毓恬冠佳2025年经营现金流同比大增278% 汽车天窗龙头业绩稳中有进

  日前，上海毓恬冠佳科技股份有限公司（代码：301173，简称：毓恬冠佳）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入22.80亿元，归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，同比增长1.31%，扣除非经常性损益的净利润1.59亿元，经营业绩保持稳健。需要我们来关注的是，公司上市后，归属股东净资产期末达15.29亿元，同比大增87.10%；同时经营活动产生的现金流量净额达3.35亿元，同比大幅度增长278.08%，资金实力、资产规模和现金流质量均得到非常明显提升。

  作为国内汽车天窗领域的核心上游零部件供应商，企业具有天窗设计、研发、生产全链条能力，产品矩阵覆盖顶装全景天窗、底装全景天窗、内藏式小天窗三大品类，可适配不同级别、不同定位的乘用车型，充分满足整车厂多样化需求。公司目前已合作的国内自主品牌整车厂及新能源品牌包括一汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、上汽集团、广汽集团、北汽集团、广汽埃安、北汽新能源、岚图汽车、赛力斯汽车、智界、奇瑞汽车、零跑汽车等。已合作的合资整车厂包括一汽大众、上汽大众、一汽丰田、广汽丰田、上汽通用、悦达起亚、东风本田汽车等。已合作的海外客户包括现代汽车、起亚汽车、Stellantis、AvtoVaz等。为进一步拓宽公司的销售经营渠道和客户资源，提高市场占有率，公司还积极接洽新客户，包括：问界、小米汽车、小鹏汽车、Renault、宝马、奔驰、VinFast等。优质的客户资源助力公司成为全世界领先的汽车运动部件制造商。

  毓恬冠佳格外的重视研发技术创新，拥有170余人的专业开发团队，建立了完整自主知识产权的开发流程，实现虚拟开发仿真，研发效率与技术实力行业领先。毓恬冠佳聚焦行业前沿技术，开展智能化、轻量化、精益化、集成化汽车配件等方面的技术探讨研究与产品研究开发。重点推进智能互联天窗系统、碳纤维轻量化天窗、集成式天幕遮阳帘、超大遮阳帘、三段式尾翼、旋转屏、前后左右侧帘等运动部件项目的研发进程，确保公司在技术创新方面始终保持行业领先地位。

  实验检验测试能力可靠，公司2700平方米实验中心配备70余台（套）专业实验设备，可开展尺寸测量、力学试验、水密封试验、环境试验、振动试验、功能耐久试验及材料试验等全维度测试，拥有CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认可证书，同时通过16家主机厂资质认证，为产品质量与技术迭代提供坚实支撑。

  报告期内，公司出资2135万元认购嘉兴隽辉股权投资合伙企业份额，投资威晟汽车科技（宁波）有限公司（威晟科技简介：2016年威晟科技正式成立，聚焦高效动力与新能源汽车热管理赛道。2023 年，威晟科技依托热管理技术积累，真正开始启动AI液冷CDU专用泵研发，快速完成产品定型与核心技术验证，正式切入AI液冷赛道。2025年以来，威晟科技液冷泵批量供应全球头部智算中心与AI集群，成为国内AI液冷泵领域核心供应商），围绕汽车产业链上下游进行战略布局，进一步整合产业资源，拓展业务边界。依托稳定的客户合作伙伴关系与强大的研发生产能力，公司持续深化与头部整车厂的合作，积极拓展新能源车型配套订单，在新能源汽车渗透率持续提升的行业趋势下，配套需求有望实现稳步增长。

  利润分配方面，公司持续践行高比例分红政策，拟向全体股东每10股派发现金红利3.66元（含税），合计派发现金红利3214.75万元，加上中期已分红的2002.63万元，占当年归母净利润比例超过三成，与投资者共享发展成果。

  随着国内汽车消费升级，全景天窗等舒适化配置渗透率不断的提高，公司凭借丰富的产品矩阵、优质的客户资源与稳定的供应能力，有望在汽车运动部件市场持续受益，经营质量与盈利水平再上新台阶。