期点通平台怎么样看钢矿持续大幅降库 盘面震荡偏强

  资料信息全部由该注册用户自行编写，所有内容的准确性、可靠性或完整性金投网不做任何保证。金投网未授权任何平台与用户私加联系方式，请勿轻信且不要将您的个人账户信息与资料透漏给他人，任何用户私加联系方式由此带来的账户与资金损失都由用户自行承担。

  全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日减少1.73吨，当前持仓量为837.31吨。

  【热点消息回顾】1月美国零售销售创10个月来最大降幅，寒冷天气影响消费活动； ①美国1月零售销售创10个月来最大降幅，但经济学家警告称，别过度解读这一骤降，因1月出现严寒天气以及年初难以根据季节性波动调整数据。 ②尽管如此，美国商务部周四发布的报告仍暗示，消费者支出的势头正在放缓，11月和12月的零售销售数据被下修。但是，由于劳动力市场仍吃紧，就业岗位继续增加，薪资涨幅保持高位，消费者支出远不至于崩溃。这应该能让经济维持扩张状态。 ③Nationwide首席经济学家KathyBostjancic表示：“1月零售销售一下子就下降，不过，季节性因素修正和恶劣天气夸大了假日消费狂潮后支出放缓的程度。” ④美国商务部统计局表示，1月零售销售环比下降0.8%，创2023年3月以来的最大降幅。12月数据下修为增加0.4%，前值为增加0.6%。11月数据修正为持平，前值为增加0.3%。经济学家此前预计，1月零售销售下降0.1%。 ⑤零售销售主要是商品，且未根据通胀做调整。1月零售销售同比增长0.6%。未经调整的零售销售通常在1月下降。季节性因素（政府用来剔除数据中季节性波动的模型）预计今年1月的零售销售降幅小于往年。降幅大于季节性因素的预期，导致1月调整后的销售降幅较大。 ⑥年初时经济数据一般很难进行季节性调整，新冠大流行造成的扭曲也使这一过程变得困难。 ⑦受天气影响，建材和园艺设备商店的销售下降4.1%。汽车和零部件销售下降1.7%。1月，全美大部分地区经历了暴风雪天气。加油站销售下降1.7%，反映出价格下降，这也是拖累整体零售销售的另一个重要的因素。 ⑧冰冻天气也使1月的工厂生产受到重创。美联储周四发布的另一份报告数据显示，制造业产出下降0.5%。12月为增长0.1%。 ⑨美国劳工部发布的另一份报告数据显示，截至2月10日当周，初请州政府失业金的人数下降8000人，经季节性调整后为21.2万人。

  澳大利亚S&P/ASX200指数2月16日（周五）开盘上涨73.30点，涨幅0.96%，报7679.00点。

  马斯克要求法官澄清，他必须作证的命令是一项建议，而不是有约束力的文件。

  马斯克在法庭文件中表示，他不同意法官助理在美国证券交易委员会（SEC）证词事宜上的决定，计划在地方法院寻求审查。

  美国1月“恐怖数据”意外大降！黄金重回2000美元大关，英国陷入技术性衰退，日本名义GDP跌出全球前三……昨日今晨，全球都发生了哪些大事？

  【今日着重关注的财经数据与事件：2024年2月16日周五】①待定恒生指数公司宣布季度指数检讨结果②08:00美联储博斯蒂克发表讲线月季调后零售销售月率④15:45法国1月CPI月率⑤21:00美联储巴尔金发表讲线:30美国1月新屋开工总数年化⑨21:30美国1月营建许可总数⑩22:10美联储理事巴尔发表讲线月密歇根大学消费者信心指数初值⑬次日01:10美联储戴利发表讲线日当周石油钻井总数

  据Axios援引以色列总理办公室的消息报道，美国总统拜登与以色列总理内塔尼亚胡通线

  亚马逊(AMZN.O)联合创始人贝佐斯出售了价值20.3亿美元的股票。

  Coinbase(COIN.O)盘后涨超6%，公司Q4营收与净利润均超出市场预期。

  道琼斯指数2月15日（周四）收盘上涨348.85点，涨幅0.91%，报38773.12点；标普500指数2月15日（周四）收盘上涨30.40点，涨幅0.61%，报5031.02点；纳斯达克综合指数2月15日（周四）收盘上涨47.03点，涨幅0.30%，报15906.17点。

  应用材料(AMAT.O)盘后上涨4%，其2024财年第二季度销售预期超过市场中值预期。

  据英国金融时报：欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧洲委员会将寻求提升国防生产。

  富国银行(WFC.N)收盘上涨7.2%，创下自2022年6月以来最大涨幅。

  【美股收盘：三大股指集体收涨区块链概念股收盘普涨】美股周四收盘，道指初步收涨349点或0.91%，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.3%。区块链概念股股收盘普涨，Coinbase(COIN.O)涨3.3%，MetaPlatforms(META.O)涨2.27%，IBM(IBM.N)涨1.78%，AMD(AMD.O)涨1.09%。

  市场消息：苹果(AAPL.O)正在为下一个主要版本的Xcode开发AI工具，还希望利用人工智能来生成测试应用程序的代码。

  摘要期点通平台怎么样看钢矿持续大幅降库 盘面震荡偏强 螺纹：持续大幅降库，盘面震荡偏强 供需：采暖季来临，高炉开工率整体呈下降态势，长流程产量增量空间存在限制，短流程钢厂利润回升，产量或有小幅增加，总的来看，短期螺纹钢产量变动不大。有必要注意一下的是，近期进口钢坯利润维持反弹态势，进口驱动打开；需求端，建材旺季需求水平维持，板材需求驱动相对偏弱。总的来看，螺纹钢短期维持供稳需旺，持续大幅降库，驱动

  供需：采暖季来临，高炉开工率整体呈下降态势，长流程产量增量空间存在限制，短流程钢厂利润回升，产量或有小幅增加，总的来看，短期螺纹钢产量变动不大。有必要注意一下的是，近期进口钢坯利润维持反弹态势，进口驱动打开；需求端，建材旺季需求水平维持，板材需求驱动相对偏弱。总的来看，螺纹钢短期维持供稳需旺，持续大幅降库，驱动较强，需求未明显转弱前盘面或维持震荡偏强走势。关注10月新开工数据。

  供需：供应端变量主要在于淡水河谷，若其完成全年最低产量目标，且产销差收窄，平台后续供应仍有承压预期，反之，铁矿供应压力预期将弱化，以目前淡水河谷发运水平测算，四季度产销差大幅缩窄概率较小；需求端，铁水产量环比下降，港口库存维持垒库，中品位库存由增转降，铁矿自身驱动不强，但结构性矛盾仍存，考虑到目前下游建材需求仍处旺季叠加钢厂利润回升，仍存补库预期。

  策略：短期跟随成材走强，做空节点参考下游建材需求转弱，套利上，逢高进场多05空01，入场区间参考【70,80】，止损区间参考【85，90】，目标区间参【30,40】。

  每年秋冬季环保限产是绕不开的话题。可以说，四季度高炉开工率维持下降态势将是确定性事件。据Mysteel调研，样本钢厂高炉开工率由6月下旬的91.8%下降至目前的86.46%，高炉产能利用率由8月中旬的95.16%下降至目前的92.27%，预计后续仍有一定的下降空间。

  期点通长流程方面，目前螺纹钢、热卷生产毛利都有所回升，二者利润相差不大，从钢厂自身角度来看，目前下游需求向好，钢厂主动减产动力不足。值得一提的是，周末查“穿水”又被摆上台面，预期对产量有一定的扰动，大多数表现在“穿水”螺纹不能用，不可产，在需求处于旺季下，现货价格提涨预期放大。

  钢厂废钢日耗保持高位，据富宝统计，样本钢厂到货小于日耗，废钢价格维持坚挺。

  进口钢坯模拟利润维持回升态势，创5月下旬以来新高，进口驱动有望重新打开。

  总的来看，长流程钢厂受环保限产及自身控制产量等影响，平台产量增量有限，短流程钢厂利润有所回升，产量或有一定增加，总的来看，短期螺纹钢产量增量空间较为有限。从进口窗口来看，近期钢坯进口利润维持反弹，不排除年底钢坯进口再度放量。

  本周建材需求维持旺季水平。据Mysteel调研，全国237家主流贸易商成交5日均值达到25.35万吨水平，环比增2.37%，较去年同期增16.13%。近期以建材成交来推算螺纹钢周度表需，拟合后二者误差极小，近三周误差均值在-3.63万吨，预计当日均建材成交维持24-25万吨左右，则螺纹钢周度表需可达440-450万吨左右，此值较往年同期增速在13.33%。

  相较于需求增速水平，市场更关注的是库存下降速度。目前螺纹钢库销比维持下降态势，且有加速下降的态势。从螺纹库销比走势来看，目前螺纹钢库销比与17年同期相差不大，高需求下预期仍有下降的空间。

  期点通总的来看，短期需求韧性仍存，旺季需求持续释放，后续需求端要关注的有两点：近期需求的释放是由于赶工造成还是地产新开工加持，若10月地产新开工维持弱势，则可初步认为近期需求的释放是由赶工造成，对于远期用钢需求仍有弱化预期，若地产新开工表现不错，则用钢需求韧性仍将维持。

  PMI已连续8个月位于临界点以上，中长期制造业维持向好态势不变。从周度高频数据分析来看，且有低于去年同期的可能，短期板材需求传导较弱，而近期建材成交火爆，这也是卷螺差拉不开的根本原因之一。

  事实上，对比螺纹钢库销比的下降速度，热卷库销比下降速度相对较慢，从季节性走势来看，热卷库销比仍维持在近几年同期的顶配水平，从库销比驱动指标来看，热卷驱动向上的动力较螺纹要弱，这也是盘面卷螺差未能进一步拉开的佐证。当然，从中长期来看，制造业长期向好态势未变，而房地产维持缓慢下降的态势是能预见，螺纹、热卷长期驱动上来看，板材要强于长材，长期多卷空螺仓位仍可继续持有，短期建材驱动更强，多卷空螺套利可暂时回避。

  总的来看，板材短期驱动相对不如建材，但从长期驱动来看，多卷空螺纹仍可继续持有。

  本周螺纹钢表需同比增速为13.3%，若考虑9月底以来表需增速均值，则同比增速水平为10.8%，从近期螺纹钢表需来看，按10%-15%的增速来测算相对是较为贴切的。

  不难发现，若产量维持在360万吨/周的水平，表需增速达12%，至年底，螺纹钢总库存有望下降至往年同期水平，截至目前，螺纹钢周度产量连续五周维持在360万吨的水平（五周产量均值为360.41万吨），若后续产量控制在此水平或低于此水平，以目前的需求增速水平来看，至年底库存水平较往年同期增量相对较为有限。

  从目前的钢厂利润及下游需求水平来看，钢厂主动减产的概率较小，近期短流程钢厂利润有所回升，预计下周螺纹钢产量或将有小幅增加。11月仍为建材需求旺季，从季节性来看，11月底需求有转弱的可能，但今年受疫情影响，后续仍存赶工的可能，也即意味着至少南方需求持续至1月也是可能的（抵消北方需求趋弱），对应表需增速峰值按15%来测算是相对可行的。

  期点通显而易见，当产量控制在360万吨/周的水平，表需增速达到15%，则至年底，螺纹钢总库存将低于往年同期水平；当产量回升至370万吨/周的水平，表需增速维持15%，则至年底螺纹钢总库存同比增量较为有限。

  综合来看，当产量控制在360万吨/周水平，表需增速维持在12%-13%左右，至年底螺纹钢总库存将下降至往年同期。

  01合约螺纹基差仍处同期偏低位置，热卷01合约基差维持中性水平，后续螺纹基差仍有一定走扩空间。

  螺纹1-5价差环比上涨31元/吨，连续两周维持上涨，考虑到目前下游需求仍处旺季，向上驱动仍较强，已进场做多01空05螺纹的继续持有；01螺卷价差环比上涨24元/吨，短期螺纹钢驱动相对热卷更强，多卷空螺未进场的暂时回避，从长久来看，多卷空螺可继续持有。

  结论：采暖季来临，高炉开工率整体呈下降态势，短流程钢厂利润回升，产量或有小幅增加，总的来看，短期螺纹钢产量变动不大。有必要注意一下的是，近期进口钢坯利润维持反弹态势，进口驱动打开；需求端，建材旺季需求水平维持，板材需求驱动相对偏弱。总的来看，螺纹钢短期维持供稳需旺，维持大幅降库，向上驱动较强，需求未明显转弱前盘面或维持震荡偏强走势。关注10月新开工数据。

  策略：操作上维持震荡偏多。套利上，螺纹1-5正套继续持有，多卷空螺01长期持有。

  中国海关总署周六公布的多个方面数据显示，10月铁矿砂及其精矿进口量为1.06742亿吨，环比下降1.7%，同比增14.9%，进口量连续5个月维持在1亿吨以上水平，创历史上最新的记录。1-10月铁矿砂及其精矿进口量为9.7520.4亿吨，同比增加11.2%。

  上周发运有所回升，本周澳洲有部分铁矿石发运泊位仍有检修维护。主要是丹皮尔港和黑德兰港泊位检修，预计本周澳洲泊位检修总影响量约为82.5万吨。

  从目前铁矿全球发运数据分析来看，澳洲总的来看发运相对平稳，而巴西发运波动仍较大，后续仍需着重关注淡水河谷发运量。据淡水河谷高管透露出的消息，四季度淡水河谷产销差将明显缩小（前三季度产销差为2110万吨），若全年产销差为1100万吨，此外考虑巴西本土生铁产量后续生产仍难有明显增加，若按7-9月均值202.8万吨测算，则10-12月铁矿需求总量约为973.33万吨，按淡水河谷产量最低目标值3.1亿吨考量，则四季度产量需达到9400万吨，理论上周度海外发运量需达到738万吨，以目前淡水河谷发运水平来看，较难达到预期的产销差缩小目标，也即意味着后续铁矿供应压力将不如预期。

  从发往比例来看，近期海运铁矿石发运中国比例整体有所回落，从侧面说明海外钢厂复产有所增加（9月海外生铁多个方面数据显示，海外钢厂复产进度仍较缓慢），考虑到海外疫情仍处发酵阶段，后续海外钢厂能否如期恢复还需持续跟踪，预计海外钢厂若想恢复至疫情前水平仍需一段不短的时间。

  铁矿全球发运虽有一定的波动，但国内到港量持续保持高位。主要在于虽然近期发往国内比例会降低，但港口压港船只仍处高位，随着压港的缓解，到港持续保持高位仍将持续一段时间。从全国26刚铁矿石到港量季节性走势来看，同比仍处高位，环比下降的幅度相对较小。

  总的来看，铁矿供应端变量主要在于海外钢厂复产及淡水河谷发运量，总的来看，后续发运较往年仍处高位是大概率事件。

  10-11月受环保限产及钢厂主动停产检修，样本钢厂铁水产量下降明显，铁矿需求边际有所下滑。从疏港量指标也可看出，10月以来，周度日均疏港量为310万吨左右，而8-9月日均疏港量高达319万吨，预计在钢厂维持低库存策略下，短期疏港量难有较大的增量，大概率维持在310-320万吨区间波动。

  随着压港的缓解，高疏港下港口库存维持垒库态势。据Mysteel调研，本周压港船只环比下降16艘，港库环比上升48.25万吨，连续11周维持垒库，以目前到港量水平叠加压港的缓解，港库或维持垒库态势。从港库季节性走势来看，目前港口库存已超过19年同期，相比去年同期79.4美元/干吨的价格，目前62%澳洲粉矿远期现货价格指数高达118.05美元/干吨，也就是说单从库存指标来看，目前铁矿现货价格是不匹配的，当然，库存与价格没有绝对性的关系，从历史数据测算，库存作为驱动指标，与价格整体呈负相关，铁矿港口库存与价格相关性大约在-0.37左右，从这方面来看，库存的负反馈在价格上暂未显现，也即意味着后续库存或存在不同预期：库存继续垒库的概率较小，或垒库的高度有限。否则，高仓库存储上的压力迟早在现货上将得以体现。

  中品位粉矿库存仍处偏紧态势。北方六港MNPJ库存环比会降低，从低位反弹幅度比较小。事实上，这与港口澳洲铁矿库存垒库幅度或趋势是大体一致的，也就是说，若以澳洲中品位粉矿定价，盘面仍是有所支撑的，后续若澳洲矿库存大增，这或许是盘面转弱，现货价格有效的基础。

  从样本钢厂进口矿库销比来看，钢厂仍维持低库存策略，虽环比有所回升，但更多是日耗下降所致，后续钢厂仍有补库的可能。从价格上来看，目前铁矿价格保持高位，钢厂补库动力不足；从时间节点上来看，年前补库是比较确定的，但目前相对来说，时间上还早，叠加目前港口库存持续累计，货源相对充足，钢厂补库心态较为一般。从钢厂补库策略来看，若建材需求维持坚挺，则近期利润有所回升下，钢厂可能维持按需补库，若建材需求出现显而易见的下降，则钢厂仍有控制产量的预期，在铁矿现货价格下跌过程中，钢厂主动补库的概率比较小。整体看来，钢厂仍有补库预期，但短期难以形成一致，后续仍需持续跟踪钢厂集中补库的动向。

  总的来看，铁矿供应端短期保持高位，需求端边际下滑，库存维持垒库，但中品位粉矿库存由增转降，铁矿自身驱动不强，结构性矛盾仍存。

  估值端，考虑进口利润、螺矿比、废钢矿石比、基差、废钢-铁水价差等指标。截至11月6日，本周PB粉进口利润环比上升，从PB粉进口利润季节性走势来看，目前PB粉进口利润处在中性水平，预计后续PB粉进口利润或维持小幅波动。

  铁矿1-5正套随盘面反弹而有所扩大，考虑到铁矿自身供需面有所转弱，反弹后是可以参与多05空01合约反套。入场区间参考【70,80】，止损区间参考【85，90】，目标区间参【30,40】。

  从最便宜可交割品来看，目前最便宜可交割品分别卡拉拉与巴混，其中对标卡拉拉精粉01合约基差目前已低于去年同期，对标巴混01合约基差较去年同期高27元/吨，也即意味着，若后续现货价格上着的幅度有限，从基差角度来考量，铁矿向上的驱动是不足的。

  随着废钢维持坚挺，废钢-铁水价差有所修复，目前华东废钢与铁水性价比相差不大。

  总的来看，PB粉进口利润中性水平，01基差处于中性偏高位置，废钢、矿水性价比相当，铁矿估值维持中性。

  总结：供应端变量主要在于淡水河谷，若其完成全年最低产量目标，且产销差收窄，后续供应仍有承压预期；需求端，铁水产量环比下降，港口库存维持垒库，中品位库存由增转降，铁矿自身驱动不强，但结构性矛盾仍存，考虑到目前下游建材需求仍处旺季叠加钢厂利润回升，仍存补库预期。操作上，短期跟随成材走强，做空节点参考下游建材需求转弱时，套利上，逢高进场多05空01，入场区间参考【70,80】，止损区间参考【85，90】，目标区间参【30,40】。

  用户在金投网发表的所有资料、言论等仅代表个人自己的观点，所有内容的准确性、可靠性或完整性金投网不做任何保证。未经证实的信息仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。金投网未授权任何第三方机构或个人与用户私加联系方式，请切勿轻信且不要将您的个人账户信息与资料透漏给他人，任何用户私加联系方式由此带来的账户与资金损失都由用户自行承担。